12月2日，CFA Institute Research Challenge 2023-2024華北賽區決賽落下帷幕。我校代表隊以總分第二的優異成績榮獲亞軍，隊員黃智超同學榮獲路演最佳表現獎。代表隊的出色表現獲得了金融業界專家的一緻好評。

賽事簡介

CFA Institute Research Challenge是由CFA Institute發起、面向全球高等院校在讀學生的全英文投資研究競賽項目。該競賽采用邀請制；全球CFA地區協會每年邀請轄區内頂尖大學組隊，針對某家上市公司進行研究分析，給出投資建議，并展現撰寫投研報告及路演的能力。該大賽分為本地賽、地區賽及全球賽三個階段。目前在中國内地設立了華北、華東、華南及中西部四個本地賽區。四個本地賽區的冠軍隊将晉級2024年4月舉行的地區賽和亞太區決賽。

我校所在的華北賽區頂尖高校雲集，曆來競争激烈。除中财以外，本賽區今年受邀高校還有清華大學、北京大學、中國人民大學、對外經貿大學、北京外國語大學、外交學院和東北财經大學，共8所高校。本屆比賽于2023年10月正式啟動，11月中旬各參賽隊提交研究報告，12月2日進行路演展示。此次路演采取線下現場彙報形式，每支隊伍須在10分鐘内完成陳述，并在之後10分鐘回答評委提問。各隊最終成績取研究報告、路演展示和問答環節三者分數加權平均。

賽事回顧

本屆比賽組隊選拔工作由韦德体育bevictor中國金融發展研究院負責，由中國金融發展研究院郭楓教授帶隊指導。本着吸引更多中财大優秀學子參賽的原則，今年的選拔采用“學生自薦+教師推薦”的“雙薦”制。最終入選的五位隊員情況如下：

馬馳

隊長，中國公共财政與政策研究院2022級學碩，本科畢業于外交學院金融學專業，擁有多段資管投研和券商研究所實習經曆。在參賽隊中主要負責研究框架的梳理和行業研究。

黃智超

中國金融發展研究院2020級本科生，已獲得本院金融專碩推免資格，曾在券商研究所、互聯網戰略部門實習。在參賽隊中主要負責估值建模部分。

張貝甯

中國金融發展研究院2020級本科生，曾在券商研究部、私募投研崗實習。在參賽隊中主要負責競争力分析和投資總結。

李宇儒

會計學院2022級專碩，本科畢業于本院會計學專業，曾在公募基金、券商和銀行實習。在參賽隊中主要負責财務分析。

馮翔朝

中國金融發展研究院2023級金融專碩，本科畢業于西南财經大學，曾在券商實習。在參賽隊中負責公司ESG分析和技術分析。

備賽過程

本屆華北區域賽的研究标的為A股上市公司比亞迪（002594.SZ）。參賽隊經曆了從“粗”到“精”的研究過程。隊員們廣泛收集研究機構的評級報告，研究汽車行業各細分領域，确定研究标的所在行業中的定位。随後，隊員們就比亞迪及其競争對手進行數據收集和整理，确定報告的框架并着手撰寫報告。在業界導師聶骁遠、帶隊教師郭楓和往屆隊員的悉心指導下，隊員們經過長達一個月的不斷練習和修改，最終順利完成展示。

研究成果展示

比亞迪（002594.SZ），2023年11月17日收盤價236.67元，參賽隊估值一年後目标價186.03元，預計下跌21.37%，給予賣出評級。

核心賣出理由有4個：（1）比亞迪的成本優勢無法幫助其守住市場；（2）比亞迪的出口是業績增長的一個亮點，但是增長空間有限；（3）比亞迪難以轉型成為高端汽車制造商；（4）比亞迪過于激進的擴張策略造成了其财務穩健性下降。

參賽隊采用絕對估值中的DCF模型，結合相對估值中的P/E和P/S乘數，得到最終目标股價。

成就回顧

今年是中國金融發展研究院第8年受邀，組織學生參賽。八年來，我校代表隊積極投入、全力備賽，在每屆大賽中均有獲獎。

表：我校代表隊曆年獲獎情況

本次大賽取得優異成績，得益于學院一貫的支持和投入，帶隊教師的專業指導，以及往屆參賽隊員的經驗分享和幫助。在此，向為本次比賽辛勤付出的師生表示衷心的感謝。未來，學院将持續加強國際化、學術化人才培養，以賽促學、學用結合，引導學生知行合一地發現和解決金融經濟領域的真問題。